Η αντίδραση της αγοράς στην ανακοίνωση έκδοσης πράσινων ομολόγων

Abstract

Η παρούσα εργασία διαπραγματεύεται την αντίδραση της αγοράς στην ανακοίνωση έκδοσης εταιρικών πράσινων ομολόγων, τα έσοδα των οποίων χρηματοδοτούν έργα φιλικά προς το περιβάλλον. Παρουσιάζεται μια εμπειρική μελέτη σχετικά με τις αποδόσεις ανακοίνωσης και τις πραγματικές επιπτώσεις της έκδοσης πράσινων ομολόγων από επιχειρήσεις σε χώρες παγκοσμίως κατά την περίοδο 2019-2021. Χρησιμοποιήθηκε ένα δείγμα 142 πράσινων ομολόγων και διερευνήθηκαν μόνο οι εταιρικές εκδόσεις αυτών. Μετά τη σύνταξη μιας ολοκληρωμένης μελέτης του συνόλου των δεδομένων για τα πράσινα ομόλογα, τεκμηριώνεται ότι η αγορά ανταποκρίνεται αρνητικά στην έκδοση πράσινων ομολόγων και διερευνήθηκαν οι λόγοι που οδήγησαν σε αυτό το αποτέλεσμα. Επιπλέον, μελετήθηκε η επίδραση των χρηματοοικονομικών δεικτών στο αποτέλεσμα.

This paper discusses the stock market reaction to the announcement of corporate green bond issuance, the proceeds of which finance environmentally friendly projects. It presents an empirical study on the announcement returns and the actual impact of issuing green bonds on the bonds issued by corporations in countries around the world over the period 2019-2021. A sample of 142 green bonds was used and only corporate issues of these. After compiling a comprehensive study of the green bond data set, it is documented that the market responds negatively to green bond issuance and the reasons for this result were investigated. In addition, the impact of financial indicators on the outcome was studied.